財務四天王が鋭く斬り込む平成27年度・事例Ⅳ

みなさんこんにちは、おとです。
先日、２次試験を受験した方とお疲れ様会をやりました。本試験の話もいろいろでて、非常に楽しい飲み会でした。

合格発表の12月11日まであと1か月です。合格発表後は、どちらの結果になっても忙しい日がまた始まります。残りの１か月を有意義に使ってください。

 

さて、本題に入ります。この道場ブログでは続々と、先日の２次試験の感想がアップされています。

事例Ⅳについてもmyaとまるが書いています。

myaの事例Ⅳを解いてみた(mya)
https://rmc-oden.com/blog/archives/86234

【平成27年度2次本試験】事例Ⅳ所感(まる)
https://rmc-oden.com/blog/archives/86139

事例Ⅳの全体像については、彼らとほぼ同じ意見なので、私は、別の視点から書きたいとおもいます。

 

今回のテーマは、「経営分析って結局なにを選べばいいの？」です。
まず、以前私が「10分でわかる「経営分析」で指摘した13の指標を単純に計算してみました。

 

		D社	同業他社	良悪
収益性	売上高総利益率(％)	17.67	17.14	〇
	売上高営業利益率(％)	2.79	2.5	〇
	売上高経常利益率(％)	2.28	2.29	×
効率性	棚卸資産回転率(回)	19.55	20	×
	有形固定資産回転率(回)	5	4.67	〇
	売上債権回転率(回)	4.89	6.22	×
	総資本回転率(回)	1.9	2.2	×
安全性	当座比率(％)	113.46	244	×
	流動比率(％)	115.38	248	×
	固定長期適合率(％)	86.89	63.73	×
	固定比率(％)	212	101.56	×
	負債比率(％)	352	98.44	×
	自己資本比率(％)	22.12	50.39	×

 

先日、「執筆引退」したふうじんの最後のメッセージで「人並みの答案を当たり前に書けば合格」とありますが、この経営分析選びも同じことが言えるとおもいます。

つまり、上の13野指標のうち、自分がどれが正解かと考えるのではなく、100人いたら、過半数が選ぶだろうという指標を書くことが大事です。

 

 

私の場合、経営分析を勉強した初期のころは、「インタレスト・カバレッジ・レシオ」とか、なんか難しい指標を選んで「俺って、こんな指標まで知っていんだぜ。すごいだろう」って思っていました。

はっきりいって、こんなマイナーな指標を選ぶ必要はありません。繰り返しますが、100人いたら、過半数が選ぶだろうという指標を書くことが大事です。
では具体的に、どんな指標が選ばれているのでしょうか？
現時点で模範解答を公開している、受験校の経営指標をまとめてみました。

受験校	①長所	②課題	③課題
O社	売上高総利益率	売上債権回転率	自己資本比率
T社	売上高総利益率	売上債権回転率	負債比率
A社のT	有形固定資産回転率	売上高対利息比率	当座比率
A社K	売上高総利益率	売上債権回転率	負債比率
M社	売上高総利益率	売上債権回転率	自己資本比率
L社	有形固定資産回転率	当座比率	売上高営業利益率

 

これをまとめると、

＜長所＞
売上高総利益率　　　　　　　4票
有形固定資産回転率　　　　　2票

＜課題＞
売上債権回転率　　　　　　　4票
自己資本比率／負債比率　　　4票
当座比率　　　　　　　　　　2票
売上高対利息比率　　　　　　1票
売上高営業利益率　　　　　　1票

 

となります。

 

はい、これで終わりです。

繰り返しになりますが、「自分はこれが正しいとおもう」とか、「この指標は間違っているなぜならば〇〇だから。」というのは、あまり建設的ではありません。

私が２次試験の勉強を始めるときに、「2次試験は、貴方がどう考えるのかを試す試験ではない、教科書的にはこう言うだろうなぁということを当てる試験です」と言われました。

繰り返しになりますが、ふうじんの「人並みの答案を当たり前に書けば合格」と、同じような意味です。

 

 

また、私がラストメッセージで書いた、「悪あがき５カ条は」お役にたちましたでしょうか？これについては、後日、財務四天王のひとりである、和尚と座談会を予定しています。お楽しみに。