こんばんは！ご無沙汰しておりました。アックルです。
3月31日に投稿して以来、忙しくてお休みを頂いておりました。
今も忙しいので今後もたまにしか投稿できないかもしれませんが、宜しくお願いします。
さて、本日は経済学・経済政策。既に最終答練が終わってしまったので、ちょっと旬が過ぎてますけど読んで頂けたら有難いです。
で、テーマは「きちんと理解するマンデル=フレミング」
この内容、本当は1年前に出す予定だったのが、忘れてて色々ありまして本日になってしまいました。
では、まずマンデル=フレミングといえばこの表ですね。
私が学んだときは、たしか先生は「マンデル=フレミングは理解しなくていい！暗記しなさい！」とおっしゃってました。
実際、 テキストにもなぜ上記表のとおりになるかは書いてなかったと思います。（最近のテキストは未確認なので分かりかねますが・・・。）
でも、経済学は本当は非常に面白い科目なので、ただ暗記するだけではもったいない！それに、丸暗記では本番で緊張して度忘れしてしまったら、
せっかくの得点チャンスを失ってしまいます。
というわけでマンデル=フレミングを理論的に説明します。
今回は開放経済（資本の移動自由）の場合の説明です。
まずは
「１．資本の移動自由/変動相場制での財政政策がなぜ無効か」
を説明します。
下図のとおり財政政策を行うとIS曲線が右にシフトしてGDP・金利ともに上昇します。
すると開放経済（資本の移動が自由）においては、金利上昇によって海外から資金が流入して、円高になります。
円高になると、どうなるでしょうか？
そうです。輸出が減少して、輸入が増加します。
ここで財市場における総需要Yの公式を思い出して下さい。
Y=C+I+G+EX-IM （Ｙ:総需要、C：消費、I：投資、Ｇ：政府支出、EX：輸出、IM：輸入）
でしたね。
円高になるとEX-IMが減少してしまいます。
よって、IS曲線は下図のとおりもとの位置に戻ってしまいます。
ですから、資本の移動が自由/変動相場制の条件下での財政政策は無効となるのです。
では、次に
「２．資本の移動が自由/変動相場制の条件下での金融政策」
を見てみます。
まずは金融政策なので下図のとおりLM曲線が右にシフトして、GDPは上昇しますが金利は下がります。
すると開放経済（資金の移動自由）においては金利が下がると海外に資金が流出して、円安になります。
円安になると輸出が増加し、輸入が減少するので、先ほどの総需要の数式のY=C+I+G+EX-IMのEX-IMが増加します。
よってIS曲線が下図のとおり右にシフトします。
ですから「資本の移動が自由/変動相場制の条件下での金融政策」は非常に効果があります。
では、今度は
「３．資本の移動が自由/固定相場制の条件下での財政政策」
です。
まずは財政政策でIS曲線が右にシフトします。
ここからが変動相場制との違いです。固定相場制であれば金利上昇による円高を防止しなければなりません。このため、中央銀行が円売りドル買いの介入を行います。
このため、LM曲線が右にシフトします。
図のとおり「資本の移動が自由/固定相場制の条件下での財政政策」は非常に効果があります。
さて今度は
「４．資本の移動が自由/固定相場制の条件下での金融政策」
です。
図のとおり金融政策を行うことで、LM曲線が右にシフトします。先ほどと同様固定相場制度であれば金利低下による円安を防止しなければなりません。このため中央銀行が円買いドル売りの介入を行います。
すると市中の円が減ってしまうわけですから、下図のとおり LM曲線が左にシフトして元に戻ってしまいます。
よって資本の移動が自由/固定相場制の条件下での金融政策は無効なのです。
理解していただけたでしょうか？
次回は資本移動なし（閉鎖経済）での場合ですが、いつ書くことができるのやら・・・・。
それでは、また。
BY アックル
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